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战略新兴板被删监管层或不希望发展太多板块

发表时间：2016-03-17 点击：1928

本已呼之欲出的战略性新兴产业板临时生变。。。。。。。。

《第一财经日报》记者15日下午从全国两会新闻中心获悉，，，，，，，，根据证监会意见，，，，，，，，《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要（草案）》（下称《纲要草案》）将删除“设立战略性新兴产业板”的内容。。。。。。。。

对于这一变动，，，，，，，，多位接受本报采访的法学界、证券界人士都表示，，，，，，，，删除可能意味着短期内不会再推进战略性新兴产业板的建设工作。。。。。。。。

“如果一开始《纲要草案》就没有写，，，，，，，，那可能是因为层级不够、不必太过具体等原因。。。。。。。。”申银万国首席宏观分析师李慧勇对《第一财经日报》表示，，，，，，，，但是写入之后又删除，，，，，，，，可能就别有深意了。。。。。。。。

尽管有不少观点认为在《纲要草案》中删除相关提法，，，，，，，，就意味着战略性新兴产业板暂时“出局”了，，，，，，，，但也有观点认为，，，，，，，，因为战略新兴产业板的准备工作在“十二五”期间已经基本完成，，，，，，，，所以不必写入“十三五”纲要，，，，，，，，换言之，，，，，，，，这派观点认为战略新兴板会很快推出。。。。。。。。

中国人民大学法学教授刘俊海对本报表示，，，，，，，，对草案的修改还需要经过全国人大的最后表决，，，，，，，，预计在修改说明中提出的建议，，，，，，，，人大通过的概率是比较大的。。。。。。。。“从工作程序来看，，，，，，，，十三五规划中多一句、少一句都至关重要，，，，，，，，有没有写入规划，，，，，，，，直接影响未来五年的工作落实。。。。。。。。”刘俊海称，，，，，，，，是否继续推进战略新兴产业板，，，，，，，，不仅要听取监管部门的意见，，，，，，，，全国人大也应该听取公众尊龙凯时者等利益相关方以及交易所的意见。。。。。。。。

取消还是没必要说？？？？？？

《第一财经日报》记者15日下午从全国两会新闻中心获得的13日印发的《纲要草案》中，，，，，，，，“设立战略性新兴产业板”的内容已经被删除。。。。。。。。根据记者拿到的对《纲要草案》修改情况的说明，，，，，，，，此次修改共涉及57处。。。。。。。。其中，，，，，，，，第9条明确称：根据证监会意见，，，，，，，，删除第27页“设立战略性新兴产业板”。。。。。。。。

战略性新兴产业板被“删除”之所以在业界引发轩然大波，，，，，，，，是因为其本已呼之欲出。。。。。。。。

2014年全国两会期间，，，，，，，，上海证券交易所（下称“上证所”）理事长桂敏杰首次表示，，，，，，，，计划在上证所内部设立一个新的板块，，，，，，，，即战略新兴产业板。。。。。。。。此后，，，，，，，，战略新兴产业板的筹备工作一路推进，，，，，，，，方案也上报高层。。。。。。。。

2015年7月30日，，，，，，，，《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》发布，，，，，，，，文件称“推动在上海证券交易所建立战略新兴产业板”，，，，，，，，引发业界高度关注。。。。。。。。在今年两会前期，，，，，，，，桂敏杰在面对《第一财经日报》记者提问时也明确表示，，，，，，，，战略新兴板不会推迟，，，，，，，，准备工作进展顺利。。。。。。。。

3月5日公布的《纲要草案》提到，，，，，，，，积极培育公开透明、健康发展的资本市。。。。。。。。，，，，，，提高直接融资比重，，，，，，，，降低杠杆率，，，，，，，，创造条件实施股票发行注册制，，，，，，，，发展多层次融资市。。。。。。。。，，，，，，设立战略性新兴产业板，，，，，，，，深化创业板、新三板改革，，，，，，，，规范发展区域性股权市。。。。。。。。，，，，，，建立健全转板机制和退出机制。。。。。。。。其中关于“设立战略性新兴产业板”的表述被认为是顺理成章。。。。。。。。

所以此次战略性新兴产业板“临时被删”，，，，，，，，似乎表明政策发生重大变化。。。。。。。。本报记者采访发现，，，，，，，，对于这一变动，，，，，，，，市场出现了激烈的争议。。。。。。。。其中一方观点认为，，，，，，，，战略新兴产业板在“十二五”期间准备基本完成，，，，，，，，不必写入“十三五”纲要，，，，，，，，换言之，，，，，，，，认为战略新兴板不但会推出，，，，，，，，而且会很快推出。。。。。。。。但另一方观点则认为，，，，，，，，在《纲要草案》的语境中，，，，，，，，删除这样的提法，，，，，，，，就表示暂时不在考虑范围之内了。。。。。。。。特别是记者获得的“关于政府工作报告修改情况的说明”中也补充了一句“资本市场基础性制度还不完善”，，，，，，，，似与这一方观点形成映衬。。。。。。。。

“太着急了，，，，，，，，不知道到底是什么意思。。。。。。。。”有券商人士对本报表示，，，，，，，，其联系的多家客户此前都有到战略新兴板上市的计划，，，，，，，，目前不知政策变动到底何意，，，，，，，，非常着急。。。。。。。。

本报记者第一时间向证监会和上证所求证，，，，，，，，截至发稿未获回复。。。。。。。。不过，，，，，，，，有接近上证所的券商人士对记者称，，，，，，，，交易所也并不十分清楚状况。。。。。。。。“上上周，，，，，，，，上证所战略新兴产业板的负责人还在北京开会了解进展，，，，，，，，他们也都懵了。。。。。。。。”他说。。。。。。。。

事实上，，，，，，，，上证所一直在为战略新兴板四处奔走。。。。。。。。一位从事新三板业务的券商人士告诉《第一财经日报》，，，，，，，，沪深交易所很长一段时间一直在“跑企业”，，，，，，，，新三板挂牌企业当中的科技、创新企业都已经被“跑遍”。。。。。。。。据该人士估计，，，，，，，，经过反复接触之后，，，，，，，，首批战略新兴板上市企业的范围目前已经基本确定。。。。。。。。

15日晚间，，，，，，，，有一段宣称是上证所内部人士的录音在社交媒体上流传。。。。。。。。该内部人士表示：“十三五规划（表述）的取消并不意味着战略新兴板的取消……大家应该再听一听，，，，，，，，再看一看”。。。。。。。。

几家欢喜几家愁

“求上证所的心理阴影面积”、“新三板要火”、“中概股哭死在回家的路上”……这是15日晚许多人在社交媒体上分享的三句话。。。。。。。。虽有调侃之意，，，，，，，，但也反映了政策变动之下，，，，，，，，不同层次资本市场的不同情绪。。。。。。。。

战略新兴产业板临时生变，，，，，，，，在李慧勇看来，，，，，，，，监管层可能有三方面考虑：一是改革需要有条不紊地推进，，，，，，，，二是改革要一盘棋、稳扎稳打，，，，，，，，三是改革需要立足大局、不涉及个人私利。。。。。。。。

“中小创有了，，，，，，，，新三板有了，，，，，，，，战略新兴板是否必要就需要考虑了。。。。。。。。”李慧勇对本报表示，，，，，，，，创业板门槛稍微降一点，，，，，，，，新三板门槛稍微升一点，，，，，，，，实际上就可以覆盖战略新兴产业板的企业。。。。。。。。

另有券商人士也表示，，，，，，，，监管层当前不希望发展太多板块，，，，，，，，可能也不希望资金过于分流，，，，，，，，各层次之间确实存在竞争性、替代性。。。。。。。。李慧勇则举例称，，，，，，，，如果一家企业既可以上新三板，，，，，，，，又可以上战略新兴板，，，，，，，，那它会选择去哪里？？？？？？肯定是战略新兴板。。。。。。。。在他看来，，，，，，，，注册制推迟，，，，，，，，战略新兴板生变，，，，，，，，新三板可能会成为大力发展的领域，，，，，，，，“我们能感觉到，，，，，，，，新三板又热乎起来了”。。。。。。。。

国信证券场外市场部总经理鲁先德也称，，，，，，，，如果真的取消了战略新兴板，，，，，，，，那么若要在多层次市场格局中大力发展的话，，，，，，，，无疑新三板就是最值得关注的市场。。。。。。。。所以从这个意义上说，，，，，，，，新三板可能会面临更好的机遇。。。。。。。。

自2013年底新三板扩容到全国以来，，，，，，，，挂牌企业数量已经从500多家迅速扩大到目前的接近6000家，，，，，，，，其中中小微企业占到95%，，，，，，，，高新技术企业占到65%。。。。。。。。

“建立多层次资本市场将是当前证监会在资本市场的工作重点，，，，，，，，而新三板作为多层次资本市场中的重要组成部分，，，，，，，，将会直接受益于政策趋势，，，，，，，，新三板市场创新层的含金量也将会进一步提升。。。。。。。。”安信证券新三板研究负责人诸海滨告诉《第一财经日报》，，，，，，，，目前来看，，，，，，，，今年新三板市场有望接纳更多的优质标的，，，，，，，，包括正在酝酿回归国内的互联网企业。。。。。。。。

事实上，，，，，，，，如果战略新兴产业板取消，，，，，，，，最痛苦的可能就是正在拆VIE（可变利益实体）架构、打算“回国”的中概股，，，，，，，，以及长线布局的基金等尊龙凯时机构。。。。。。。。

“选择回来的中概股原来认为战略新兴板是一个比较好的窗口，，，，，，，，可以抓。。。。。。。。，，，，，，但如果真的取消了，，，，，，，，现在就还是老渠道，，，，，，，，借壳、IPO或者上新三板。。。。。。。。”竞天公诚律师事务所合伙人陈进进对《第一财经日报》表示，，，，，，，，而且企业上市的时间可能会被推迟：一方面，，，，，，，，因为没有那么多壳可借；；；；；；另一方面，，，，，，，，银行贷款、尊龙凯时者诉讼以及经营成本，，，，，，，，都会压在企业身上；；；；；；第三，，，，，，，，基于上市预期加入的基金会面临极大的退出压力。。。。。。。。

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