尊龙凯时

        2016年刚刚开年，，，，，，，，财政部就对地方债务出了一套组合拳。。。。。。。

　　1月11日，，，，，，，，财政部出台《关于对地方政府债务实行限额管理的实施意见》(下称《意见》)，，，，，，，，将地方政府债务的限额分为一般债务限额和专项债务限额。。。。。。。随后不久，，，，，，，，继2015年实施三批共计3.2万亿债务置换后，，，，，，，，2016年的地方债务置换工作也已启动。。。。。。。

记者了解到，，，，，，，，目前，，，，，，，，财政部已将2016年的地方债务置换额度下发地方财政部门。。。。。。。对于此次置换的总体情况，，，，，，，，财税部门相关人士表示，，，，，，，，由于2016年将继续实施积极的财政政策并加大力度，，，，，，，，赤字规模有望扩大，，，，，，，，2016年的赤字到3%的可能性非常大；；；；；；；与此同时，，，，，，，，不被列入赤字的地方专项债务将会增加，，，，，，，，2016新增的债务限额总数还需经全国人大的批准，，，，，，，，具体结果需要等待今年3月召开的全国“两会”揭晓。。。。。。。

　　1月13日，，，，，，，，财政部财政科学研究所金融研究室主任赵全厚告诉记者，，，，，，，，地方债务置换进行“一年一授权”，，，，，，，，财政部只进行总额管理，，，，，，，，不再实施类似2015年的分批置换。。。。。。。至于置换进度，，，，，，，，则由地方政府按照债务到期和刚性兑付的情况，，，，，，，，来酌情实施。。。。。。。

　　2015年的财政预算报告显示，，，，，，，，中国赤字规模为1.62万亿，，，，，，，，包括中央赤字规模1.12万亿和地方的5000亿元，，，，，，，，赤字率约为2.3%。。。。。。。

　　赵全厚说，，，，，，，，赤字率的高低决定了财政的总量空间，，，，，，，，也体现了财政政策是否更积极。。。。。。。虽然赤字率3%的警戒线并不是金科玉律，，，，，，，，但却是各国的一个心理线，，，，，，，，“一个国家的赤字率太高，，，，，，，，会影响国家的主权信用，，，，，，，，所以也会尽可能把控赤字规模”。。。。。。。

　　上述财税部门相关人士对记者说，，，，，，，，财政部部长楼继伟对于地方债务中变相举债的问题十分担忧。。。。。。。该人士引述楼继伟在2015年年初的一次内部讲话称，，，，，，，，财政部担心PPP异化为举债新通道，，，，，，，，有些地方因受债务管理政策约束，，，，，，，，转而通过保底承诺、回购安排、明股实债等方式，，，，，，，，在PPP模式中进行变相融资，，，，，，，，增加了风险概率。。。。。。。

　　人大的担忧

　　财政部上述《意见》的主要内容是，，，，，，，，合理确定地方政府债务总限额，，，，，，，，对地方政府债务余额实行限额管理。。。。。。。

　　年度地方政府债务限额，，，，，，，，分为一般债务限额和专项债务限额，，，，，，，，具体计算方法是上年地方政府债务限额加上当年新增债务限额，，，，，，，，或减去当年调减债务限额。。。。。。。地方政府债务的总限额，，，，，，，，则由国务院根据国家宏观经济形势等因素确定，，，，，，，，并报全国人民代表大会批准。。。。。。。

　　全国人大常委会预算工作委员会(下称“预工委”)人士认为，，，，，，，，目前为控制债务规模过快增长，，，，，，，，国家决定对地方政府债务余额实行限额管理，，，，，，，，但对如何确定限额仅有原则性表述，，，，，，，，如何科学界定地方政府债务限额，，，，，，，，将债务规模？？？？刂圃诤侠硭，，，，，，，，与经济社会发展水平相适应，，，，，，，，还需要深入研究提出明确意见。。。。。。。

　　2015年底，，，，，，，，全国人大常委会专题调研组提供的调研报告显示，，，，，，，，2014年末全国地方政府债务余额为15.4万亿元，，，，，，，，主要来自市、县级地方政府，，，，，，，，举借主体主要是融资平台、政府部门和机构、事业单位及国有企业，，，，，，，，其中银行贷款约占51%，，，，，，，，地方政府债券约占8%。。。。。。。报告称，，，，，，，，据财政部门测算，，，，，，，，到2015年末，，，，，，，，地方政府债务余额限额16万亿元，，，，，，，，债务率预计约为86%，，，，，，，，低于100%的风险警戒线，，，，，，，，债务风险总体可控。。。。。。。

　　尽管如此，，，，，，，，上述预工委人士仍认为，，，，，，，，地方政府的存量债务规模较大，，，，，，，，增长较快。。。。。。。比如，，，，，，，，2014年末地方政府债务余额比2013年6月底净增4.5万亿元，，，，，，，，增幅达到41%，，，，，，，，这个数字是2014年地方一般公共预算收入的1.2倍，，，，，，，，约为2014年地方一般公共预算支出、政府性基金预算支出和国有资本经营预算支出决算汇总数的86.3%。。。。。。。

　　该预工委人士说，，，，，，，，从美国的次贷危唬；；；；；脚分拗魅ㄕ裎；；；；；；；妓得，，，，，，，，个别地区、个别领域债务风险控制如果不当的话，，，，，，，，就有可能引发系统性的风险。。。。。。。财政部统计，，，，，，，，中国个别省份债务率已经超过100%，，，，，，，，还有100多个市本级、400多个县级债务率超过100%。。。。。。。“我们在调研中了解到，，，，，，，，现在有很多变相举债、违规担保等等一些错误的做法没有得到有效纠正，，，，，，，，或者还在继续发生，，，，，，，，这些都说明问题还是不小的，，，，，，，，应当引起足够的重视。。。。。。。”上述预工委人士举例说，，，，，，，，东部某省前些年每年土地出让金的数大致在2000亿左右，，，，，，，，现在是七八百亿，，，，，，，，下降了三分之二，，，，，，，，这样就存在了还债的风险问题。。。。。。。

　　债务置换继续

　　在化解存量债务和稳定经济增长的双重压力下，，，，，，，，地方政府对新增债务的需求仍然较大。。。。。。。

　　全国人大常委会在调研中发现，，，，，，，，不少地方政府官员希望中央对地方举债能够理解和支持，，，，，，，，在加强债务管理的同时，，，，，，，，也应考虑地方经济发展需要，，，，，，，，在今后的新增债务限额分配上给予适当倾斜。。。。。。。

　　他们的理由是，，，，，，，，在当前经济下行压力较大的情况下，，，，，，，，不允许地方政府举债尊龙凯时，，，，，，，，经济可能下滑过快而引发各方面问题，，，，，，，，特别是中西部地区要加快发展，，，，，，，，融资需求仍然较大，，，，，，，，包括在建项目在内都需要持续投入建设资金。。。。。。。

　　因此，，，，，，，，在他们看来，，，，，，，，进一步的债务置换是必须的。。。。。。。

　　记者了解到，，，，，，，，目前2016年全年的地方债务置换额度已经下发，，，，，，，，财政部负责规模管理，，，，，，，，地方财政部门在规模内根据实际情况进行置换。。。。。。。总体置换额度是在2015年10月底上报财政部，，，，，，，，12月底批准下来的。。。。。。。

　　1月14日，，，，，，，，一位地方债务管理办公室人士对记者说，，，，，，，，2016年债务置换的上限，，，，，，，，基本上是各个地方自己向财政部报，，，，，，，，财政部则根据各地报的规模需求来确定置换额度，，，，，，，，只要在合理需求之内都会满足。。。。。。。

　　“2016年置换债券不仅是针对2016年到期债务，，，，，，，，还有2017年、2018年提前偿还的债务。。。。。。。地方政府将原本要到一两年后才偿还的高息债务，，，，，，，，提前在2016年偿还，，，，，，，，实际上就是转化为时间长、低利息的置换债务。。。。。。。”上述债务管理办公室人士说。。。。。。。

　　2015年进行了3.2万亿地方债务的置换，，，，，，，，远超审计署当初审计的数据。。。。。。。财政部认为，，，，，，，，这实现了对当年到期债务的全覆盖，，，，，，，，将被置换的存量债务成本从平均约10%降到3.5%左右，，，，，，，，预计将每年节省利息2000亿元。。。。。。。

　　而全国人大预工委则认为，，，，，，，，国务院计划将15.4万亿元的存量债务在未来三年内置换，，，，，，，，规模大、时间紧，，，，，，，，如果处理不当，，，，，，，，会对债券市场、利率水平造成冲击，，，，，，，，带来市场行为扭曲。。。。。。。此外，，，，，，，，置换债券的持有人过度集中在银行系统，，，，，，，，与过去融资平台负债主要是银行贷款所带来的风险本质上并无区别。。。。。。。

　　为此，，，，，，，，在上述《意见》中，，，，，，，，财政部提出，，，，，，，，地方政府存量债务中通过银行贷款等非政府债券方式举借部分，，，，，，，，通过三年左右的过渡期，，，，，，，，由省级财政部门在限额内安排发行地方政府债券置换。。。。。。。为避免地方竞相发债对市场产生冲击，，，，，，，，财政部根据债务到期、债务风险等情况予以组织协调，，，，，，，，并继续会同人民银行、银监会等有关部门做好定向承销发行置换债券等工作。。。。。。。

　　一位财税部门人士说，，，，，，，，2016年财政部门为妥善处理存量债务，，，，，，，，肯定会加大置换债券的额度，，，，，，，，并会严格将置换债券资金用于偿还符合条件的政府债务；；；；；；；同时，，，，，，，，还会完善地方政府债券发行机制和市场定价机制，，，，，，，，争取不再出现地方债券利率低于国债的事件。。。。。。。